미국 대표 고배당 커버드콜 ETF JEPI JEPQ 특징과 장단점까지 비교하기

최근 고배당 커버드콜 ETF에 대한 관심이 급증하면서, 많은 투자자들이 JP모건의 JEPI와 JEPQ 중 어떤 ETF를 선택해야 할지 고민하고 있습니다.

두 ETF 모두 JP모건에서 운용하는 커버드콜 전략 기반의 ETF이면서, 높은 배당수익률과 월배당 구조를 제공하는 것이 특징입니다. 그렇다면, JEPI와 JEPQ는 어떤 차이점이 있는지 비교해보겠습니다.

JEPI JEPQ 기본특징

JEPI는 S&P 500 중에서 변동성이 적은 대형주를 선별하여 투자합니다. 반면, JEPQ는 나스닥 100 중에서 성장 가능성이 높은 종목을 중심으로 포트폴리오를 구성합니다.
JEPI는 보다 안정적인 주가 흐름을 목표로 하는 반면, JEPQ는 성장 가능성이 높은 기업에 투자하면서도 커버드콜 전략을 통해 배당 수익을 창출하는 것이 특징입니다.

두 ETF는 모두 액티브 ETF로, 펀드매니저가 직접 종목을 선별하고 투자합니다. 또한, 커버드콜 전략을 사용하여 옵션 프리미엄을 확보하고, 이를 투자자들에게 배당금으로 지급합니다. 하지만 JEPQ는 JEPI보다 더 공격적인 투자 전략을 취하고 있습니다.

JEPI는 약 130개 이상의 종목에 투자하며, 상대적으로 더 넓은 분산 투자가 이루어집니다. 이에 반해, JEPQ는 약 70개 미만의 종목에 투자하며, 특정 기업에 대한 집중도가 상대적으로 높습니다. 이로 인해 JEPI는 변동성이 낮고 방어적인 성격을 가지며, JEPQ는 변동성이 더 크고 공격적인 성격을 띠게 됩니다.

커버드콜 전략

JEPI와 JEPQ 모두 커버드콜(Covered Call) 전략을 활용하여 배당금을 지급합니다.

커버드콜 전략이란, 콜옵션(Call Option)을 매도하여 프리미엄(옵션 매도 수익)을 확보하고 이를 배당으로 지급하는 방식입니다. 이 전략 덕분에 두 ETF는 일정한 배당금을 지급할 수 있지만, 주가가 상승할 때는 상승폭이 제한되는 단점이 있습니다.

따라서 두 ETF는 주가가 횡보하거나 완만한 상승을 보일 때 유리하며, 강세장이 지속될 경우 일반 지수 ETF(SPY, QQQ) 대비 상승폭이 작을 수 있습니다.

포트폴리오 종목

JEPI는 S&P 500을 기반으로 변동성이 적은 대형주를 선별하여 투자합니다. 이로 인해 산업재, 소비재, 유틸리티 등의 비중이 상대적으로 높고, 변동성이 큰 빅테크 기업의 비중이 낮습니다. 실제로 JEPI의 변동성은 S&P 500보다 낮으며, 하락장에서 상대적으로 방어적인 모습을 보입니다.

반면, JEPQ는 나스닥 100을 기반으로 성장주 위주의 종목을 포함하고 있습니다. JEPQ는 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 엔비디아 등 변동성이 높은 기술주 중심으로 포트폴리오가 구성됩니다. 따라서 시장이 상승할 때는 더 큰 상승폭을 보일 가능성이 있지만, 하락장에서는 나스닥 100보다 더 큰 폭으로 하락할 위험도 있습니다.

배당수익률 비교

JEPI와 JEPQ 모두 월배당(Monthly Dividend)을 지급하며, 배당수익률은 다음과 같습니다.

JEPI 연도별 배당이력 (연평균 7.96%)

JEPQ 연도별 배당이력 (연평균 9.70%)

 

두 ETF 모두 S&P 500과 나스닥 100을 직접 추종하는 ETF(SPY, QQQ)보다 훨씬 높은 배당수익률을 제공하는 것을 알 수 있습니다. 다만, JEPQ는 운용 기간이 짧아 배당금이 얼마나 안정적으로 유지될지 장담하기 어려워보입니다.

ETF별 투자전략

JEPI는 S&P 500 기반의 저변동성 주식에 투자하기 때문에, 하락장에서 방어력이 상대적으로 강합니다. 실제로 과거 하락장에서 S&P 500보다 낙폭이 작았으며, 배당금을 포함하면 성과가 더 우수한 모습을 보였습니다.

반면, JEPQ는 나스닥 100 기반의 성장주 투자를 하기 때문에, 하락장에서 변동성이 크고 낙폭이 더 클 가능성이 높습니다. 실제로 JEPQ는 하락장에서 나스닥 100보다 더 큰 폭으로 하락한 적이 있으며, 배당을 포함하더라도 성과가 상대적으로 부족한 모습을 보였습니다.

따라서 JEPI는 안정적인 배당 수익과 낮은 변동성을 원하는 투자자에게 적합합니다. 배당이 꾸준하게 지급되면서도 주가의 하락 폭이 상대적으로 작아 보수적인 투자 성향을 가진 투자자들에게 유리한 선택지입니다.

반면, JEPQ는 더 높은 배당 수익을 기대하면서도 성장주 중심의 투자 전략을 선호하는 투자자에게 적합합니다. 다만, 변동성이 크기 때문에 장기적으로 높은 수익을 목표로 하되, 시장 변동성을 견딜 수 있는 투자자여야 합니다.